Investir dans l'argent métal ?

Nous n'insisterons jamais assez sur l'importance de transférer son patrimoine sur des actifs tangibles en ces temps de crise monétaire afin de ne pas risquer de le voir s'évaporer.

Bien plus abordable que l'or qui vient d'aligner une douzième année consécutive de hausse de son prix (existe-t-il de nombreux autres actifs qui peuvent revendiquer la même performance ?), l'argent métal mérite lui aussi qu'on s'y intéresse. Le marché du métal blanc a ses spécificités, son potentiel et ses risques.

D'après Wikipédia, "La totalité de l'argent extrait représente environ 1 million de tonnes en 2009".

Cela représente 32 milliards d'onces, soit 4.5 onces par personne sur Terre, mais une grande partie a été perdue (usage industriel non recyclé). Il ne faut pas comparer avec l'or qui est utilisé soit en bijouterie, soit stocké en lingots ou pièces (les applications industrielles ou médicales sont négligeables) et dont la quantité totale extraite depuis le début de l'humanité a subi peu de pertes (quelques bateaux coulés, des maisons détruites par les guerres, des gens enterrés avec leurs dents et bijoux...).

L'argent est utilisé largement dans l'industrie et on n'en recycle qu'une petite partie, enfin pour l'instant car le coût de recyclage est faiblement compensé par la valeur de l'argent.

Même si on se dispute les chiffres sur l'argent physique disponible et à extraire, voici ce qu'il faut retenir : la quantité extraite annuelle est de 700 millions d'onces actuellement (23000 tonnes, imaginez un cube d'argent de 13 mètres de côté vu la densité) dont 1/3 pour l'industrie, 1/3 pour la bijouterie et le reste en investissement. La quantité disponible pour l'investissement chaque année est de 230 millions d'onces. Donc, chaque être humain sur terre ne peut obtenir que 0.03 once par an sur la base de ce qui est extrait (c'est si faible que j'ai refait le calcul 2 fois pour être sûr !) et si l'intégralité de la production annuelle allait à l'investissement (ce qui est impossible vu le besoin industriel), cela ne donnerait que 0.1 once par humain.

Quand une matière première d'investissement présente un niveau de rareté de l'ordre 0.1 once disponible an et par humain, soit 3 grammes et que ces 3 grammes se négocient actuellement à 2.30 €, c'est qu'elle est clairement bradée. Par comparaison, la production annuelle d'or avoisine les 2000 tonnes, soit 66 millions d'onces, soit, 0.009 onces par humain, soit 0.3 grammes. Ce poids d'or vaut actuellement 13.60 €. Le ratio prix / quantité disponible par humain est donc largement plus favorable à l'argent actuellement.

Le montant total nominal des produits dérivés négociés hors cote sur les marchés internationaux par les banques, hedge funds, fonds de pensions, etc atteint les 750 000 milliards de dollars. La production annuelle d'argent métal (700 millions d'onces) représente 20,3 milliards de dollars, ce qui veut dire que la production mondiale annuelle d'argent ne représente que 0,0002% du montant total des produits dérivés investis et échangés dans le monde. A n'importe quel moment, il suffit que le moindre fonds de pension ou fonds d'investissement privé décide de consacrer une part de ses actifs à l'argent métal pour assécher totalement le marché et faire littéralement flamber son prix. Cela s'est déjà produit dans le passé, les frères Hunt ont tenté en 1980 de mettre la mains sur tout l'argent disponible et de le stocker dans des coffres en Suisse. Le corner avait presque réussi, le cours de l'once étant passé de 1.30$ en 1973 à 54$ en janvier 1980, jusqu'à ce que la Comex décide de porter les dépots de garantie des nouveaux acheteurs à des niveaux prohibitifs, en mars 1980 l'once était retombée à 10.80$. Aujourd'hui, quelques milliardaires accumulent l'argent discrètement et patiemment afin de profiter le plus longtemps possible des bas cours actuels. C'est le cas d'Eric Sprott qui indiquait en juin 2012 viser l'acquisition de l'équivalent de 200 millions de dollars en argent métal (http://www.mining.com/were-buying-seven-million-ounces-of-silver-eric-sprott-13503/).

L'argent est de plus en plus rare. On estime qu'au rythme actuel de consommation et d'extraction à un coût admissible, d'ici moins de 10 ans, les mines d'argent seront épuisées. Dans ce contexte de rareté et de future pénurie, pourquoi l'argent est-il aussi peu cher ? Parce que son cours est manipulé. Parce que comme l'or, son prix reflète l'inefficacité de l'action des banques centrales occidentales en matière monétaire. De nombreuses banques émettent des ETF short sur le cours de l'argent afin de contenir son prix, en quantité bien plus importantes qu'il n'existe d'once réelles à adosser à ces ETF. Il viendra inévitablement un jour où les détenteurs de ces produits dérivés réclameront la livraison physique de cet argent métal, et lorsque le marché commencera à réaliser que l'argent n'existe pas, le cours explosera, ce qui entraînera une mania digne des plus grandes bulles de l'histoire.

Si vous souhaitez acheter de l'argent métal, il vaut mieux le faire sous forme physique (lingots, pièces) et non sous forme papier (ETF) car un tiens vaut mieux que deux tu l'auras. Et à choisir, il vaut mieux acheter des pièces que des lingots, ce qui évite le risque (rare actuellement sur l'argent vu le cours) de fraude au fourrage d'un métal non noble comme cela existe sur l'or avec des lingots fourrés au tungstène. Les pièces les plus reconnues sont les pièces neuves d'une once d'argent pur à 999/1000ème comme l'American Silver Eagle, le Maple Leaf canadien, le Philharmoniker autrichien, le Libertad mexicain ou les pièces de la Perth Mint en Australie. De nombreux sites internet proposent la vente de ces pièces, attention toutefois à vérifier la fiabilité de ces sites qui demandent tous le virement du montant de la commande avant de commencer à la traiter. Si ce mode d'acquisition vous fait peur, quelques boutiques sérieuses vendent ces pièces à Paris.

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Ceci ne constitue pas un conseil d'achat, le marché de l'argent est particulièrement spéculatif, il n'est pas rare que le cours de l'once varie de plus de 20% à la hausse ou à la baisse sur un mois.